No momento, o Banco Central (BC) trabalha com uma taxa neutra de 3% em termos reais. Analistas, porém, enxergam pressões altistas relevantes sobre essa taxa, enquanto outros já trabalham com um nível mais alto de juro neutro.

É o caso do Santander, que, em sua revisão de cenário no início do mês elevou a estimativa para a Selic de 6% para 7% em 2023. Em termos reais, o banco aumentou sua projeção de taxa neutra de algo em torno de 3% para 4%. “O que estamos vendo é um maior risco da execução do processo de ajuste fiscal, que naturalmente aumenta a percepção de risco em relação à dívida pública”, diz o superintendente executivo de macroeconomia do Santander, Mauricio Oreng.